Риск-менеджмент
Автор: Чекулаев М.
Год: 2002
Страницы: 343
Язык: Русский
Издательство: Альпина Паблишер
Описание:
Управление риском — главная составляющая успеха в мире финансов и инвестиций. Сегодня три четверти усилий компаний, устремленных в будущее, тратится на риск-менеджмент. Успешные бизнесмены и инвесторы — те, кто умеет находить баланс между риском и доходностью, а для этого необходимы эффективно работающие методы управления риском. В этой книге представлены концепции управления риском ценовой изменчивости, которые позволяют создать мощный механизм получения прибыли как на финансовых рынках, так и в реальном бизнесе.
Последовательное раскрытие всех этапов: начиная от основ стратегий волатильности до практического способа применения их на финансовых рынках и в реальном бизнесе, ставит это издание в ряд практических пособий для инвесторов и риск-менеджеров.
Предназначена для широкого круга читателей: менеджеров, финансистов, профессионалов риска, специалистов инвестиционной индустрии, а также рядовых инвесторов, заинтересованных в эффективном использовании капитала и управлении риском.
Содержание(просмотреть)
Оглавление
От автора 5
Глава 1. Основы 9
Первое знакомство 9
Необходимая математика 13
Подразумеваемая волатильность 17
Поправка к модели ценообразования опционов — ограничение волатильности 24
Риски вычислений подразумеваемой волатильности 33
Проблемы моделей 36
Историческая волатильность — обзор проблемы 40
Резюме 42
Глава 2. Необходимые сведения 43
2.1. Дельта 43
Экспозиция 46
Гамма 47
Вега 48
Тэта 51
Ро 55
Синтетика 56
Резюме 60
Глава 3. Введение в торговлю волатильностыо 61
Основные преимущества 61
Стратегии волатильности 65
Исходные предпосылки 67
Основы создания стратегий волатильности 70
Риски и поведение стратегии 80
Резюме 90
Глава 4. Создание и оценка стратегии 92
Методы анализа 92
Определение класса стратегии 109
Создание стратегии 113
План управления риском 118
Резюме 125
Глава 5. Управление риском 127
Обзор ситуации 127
Рехеджирование через фиксированные интервалы 137
Дельта —нейтральный хедж 143
Дельта — гамма хеджирование 150
Рехеджирование по тэте 157
«Эмпирическое» рехеджирование 161
Сводим все вместе 169
Резюме 171
Глава 6. Оценка неустранимых рисков и доходности 173
Неустранимые риски 173
Оценка неустранимых рисков 181
Вопросы оценки рисков и доходности 184
Оценка финансовых результатов 187
Почему стратегии волатильности могут опережать традиционные методы 201
Резюме 209
Глава 7. Преимущества и недостатки стратегий волатильности 211
Преимущества покупки волатильности 211
Недостатки покупки волатильности 212
Преимущества продажи волатильности 214
Недостатки продажи волатильности 216
Примеры стратегий волатильности 217
7.1. Резюме 234
Глава 8. Более сложные концепции 235
Использование синтетики 235
Синтетика в рехеджировании 240
Управление риском стандартных опционных стратегий 250
Выяснение экспозиции и цен для ребалансировки 258
Эмпирический метод определения экспозиции 262
Резюме 269
Глава 9. Специфика рынков 271
Акции 271
Товарные фьючерсы 274
Финансовые фьючерсы 277
Новые продукты 280
Резюме 281
Глава 10. Волатильность в программах управления рисками 283
Использование стратегий волатильности при управлении валютным риском 283
Волатильность при управлении ценовым риском производителя 290
Оценка результативности управления риском 296
«Производственные опционы» — новая концепция риск-менеджмента 301
Эффективно ли проводятся валютные интервенции 305
Резюме 310
Глава 11. Структурированные финансовые продукты и волатильность 312
Введение в структурированные финансовые продукты 312
Создание структурированных финансовых продуктов 314
Управление неустранимыми рисками 324
Резюме 332
Заключение 333
Словарь специальных терминов 335
